净利下滑95%光线传媒能否靠哪吒扳回一局

8月28日晚，北京光线传媒股份有限公司（以下简称“光线传媒”）对外发布2019年半年度陈述，陈述期内，归属于上市公司股东的净利润较上年同期下滑95%的数字引得业界议论纷纷。以综艺节目发家的光线传媒，现在的工业地图现已延伸到了电视剧、电影、动漫等多个范畴。尽管在本年上半年，光线传媒的成果呈现了下滑，但该公司旗下的动画电影《哪吒之魔童降世》现已到达45.89亿元累计票房，这好像也给了光线传媒改变成果颓势的期望。

本钱猛增 现金流大降

半年7部电影上映，在上半年影视商场略显低迷的商场环境下，光线传媒仍旧保持着安稳的影片产出数量。但令人意外的是，光线传媒的成果表现好像未能尽善尽美。

据光线传媒发布的2019年半年陈述显现，上半年光线传媒运营收入为11.7亿元，同比添加62.37%，归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元，同比下滑95%。陈述期内，有《张狂的外星人》、《风中有朵雨做的云》、《千与千寻》等7部由光线传媒出资或发行的影片上映，总票房为28.16亿元。电视剧事务方面，光线传媒承认了《八分钟的温暖》、《逆流而上的你》、《听雪楼》的电视剧出资、发行收入。

尽管光线传媒方面并未对成果下滑做出解说，但在半年报中也不难窥见一丝端倪。数据显现，受陈述期内电影本钱添加的影响，光线传媒运营本钱同比添加195.78%，详细来看，电影及衍生品运营本钱同比添加314.41%，游戏及其他事务运营本钱同比添加22.7%。此外，由于去年同期收到新丽传媒股权转让款较多，本年上半年光线传媒出资活动发生的现金流量净额也呈现了大幅下滑。

为了进一步求证光线传媒净利润下滑的原因，北京商报记者联络光线传媒相关负责人，但到发稿没有取得回复。

在新元文智创始人刘德良看来，“电影发生的收益一般比较滞后，往往上半年所取得的票房不会表现在半年报中，陈述中表现的电影板块运营本钱的添加很可能是用于未来影视作品的出资，光线传媒净利润的下滑应该是回款的周期性所造成的”。

影视事务低迷

事实上，最近几年，光线传媒都没能脱节电影主业乏力的魔咒。据猫眼电影专业版显现，2017年以来，光线传媒共有38部电影上映，除了《哪吒之魔童降世》的票房现已逾45亿元外，票房最高的影片为《唐人街探案2》，票房为33.97亿元，但光线传媒仅是12家联合出品方之一。

爆款的缺失再加之新式影视公司、互联网影视公司的兴起，光线传媒这家传统影视公司生存空间也在不断被揉捏。数据显现，2017年光线传媒电影及衍生品事务毛利率同比下滑10.59%，2018年该板块毛利率同比下滑11.83%，一起电视剧的毛利率也同比下滑9.68%。

北京商报记者整理光线传媒近年来的成果陈述发现，早在2017年光线传媒的运营状况就开端悄然呈现了改变。光线传媒曾在2016年的成果陈述中指出，公司大部分净利润来历于主运营务，并表明跟着商场对优质头部内容的渴求度越来越高，公司多年以来在内容范畴的继续投入和堆集将越来越暴露成效。而在2017年的成果陈述中，光线传媒却把非主运营务板块中的“出资”提到了重要的方位之上，表明公司在内容范畴的深耕，进一步安定了公司的职业位置，推动了公司的影视剧、动漫、内容相关、板块出资等事务的协同开展。

刘德良表明，现在像光线传媒这样的老牌影视公司所占有的商场份额正在逐渐下降。与此一起，亭东影业、坏山公影业等一批新式的影视公司以及阿里影业、腾讯影业等互联网影视公司正在兴起。光线传媒也不再坚守自己在宣发方面的强项，走上了多元开展的路途，“当下的商场环境并不具有快速发生商场报答的条件，关于光线传媒来说，影视宣发的商场也被阿里影业、腾讯影业等互联网影视公司分割”。

靠“哪吒”翻盘

不过，在阅历了几年的主运营务低迷期后，光线传媒好像有望凭借着《哪吒之魔童降世》45.89亿元的票房成果扳回一局。据猫眼专业版显现，依照分账份额进行核算，《哪吒之魔童降世》估计能为背面的片方带来16.6亿元收入，也正是由于有了《哪吒之魔童降世》，光线传媒2019年全年的成果状况也发生了一些变数。

“假如《哪吒之魔童降世》可以在年内承认收入的话，是可以改变成果颓势的”，刘德良如是说。与此一起，中央财经大学文明经济研究院院长魏鹏举以为，《哪吒之魔童降世》这样一个爆款动漫应会有时机改变光线传媒的成果颓势，《哪吒之魔童降世》的票房收益仅仅第一步，一旦有了票房的影响力，各类授权和衍生品开发的收益也将随之而来。

值得注意的是，在光线传媒的2019年半年度陈述中，动漫事务就被标示为对公司成果开展较为重要的板块：“动漫事务板块，是公司在横向范畴内优势最显着的事务板块，也是最具开展潜力的事务板块之一，现已并将继续在进步公司利润率、驱动其他事务、安定公司职业位置等方面奉献巨大力量。”

光线传媒并非是动漫事务身世，也不是电影事务发家，而是从综艺作为起点，尔后逐渐延伸本身的事务链条并开展至今。动漫事务则是光线传媒自2015年才开端大步跨进的范畴，并在其时成立了彩条屋。据天眼查显现，到北京商报记者发稿时，仅彩条屋的对外出资记载便已到达18条，包含红鲤文明、对岸天、梦想师动画等多家动漫范畴公司。

魏鹏举以为，光线传媒几回事务的改变也都紧随文明工业开展的趋势，“关于影视公司而言，应该挑选可以构成长时间工业链的业态进行布局，综艺是短平快的运营形式，影视工业是堆集无形资产的进程，而动漫的知识产权系统相对完好，工业链也更简单打造”。

刘德良以为，现在的现状下，光线传媒的主要任务依然是安定和提高主运营务，现在的影视工业现已不再是需求激流勇进的年代，而是要打造有质量的影视作品。

本文来历：北京商报网 作者：宗泳杉 郑蕊 责任编辑：全枝_NBJS8928